Трансформация просроченных долгов

Чрезвычайно важно подобрать подходящих кандидатов для трансформации просроченных долгов в вексельную форму. В отношении проблемы погашения долгов и организации вексельного рынка важно найти хорошего кандидата. Удачный эксперимент придаст особую движущую силу процессу векселизации долгов и разрешения посредством векселей определенной части долговых проблем, сформирует систему доверия к векселю и вексельному рынку. Если же трансформировать долги банкротящихся предприятий (и к тому же не имеющих активов), то векселя не решат проблемы и вызовут общее отрицательное отношение как бизнесменов, так и широкой общественности к самой системе вексельного обращения.

Во-вторых, случайный выпуск векселя солидным и потенциально платежеспособным предприятием далеко не всегда может принести положительный результат. Только массовый выпуск векселей компаниями, способными восстановить свою платежеспособность, может создать саморазвивающуюся вексельную систему погашения долгов.

Существует ряд правил, которые следует выполнять:

• выпуск нескольких векселей, связанных между собой разделением труда и кооперацией предприятий, обеспечивает лучший результат, чем одиночный выпуск. В данном случае количество перерастает в новое качество: взаимные обязательства встречаются на вексельном рынке и происходит погашение взаимных претензий.
• доступность финансовой информации о должнике и цен спроса и предложения на векселя облегчает должнику процесс поиска новых кредиторов и инвесторов и следовательно создает условия для обращения и взаимопогашения долгов. Усложнить обращение векселей может выпуск так называемых закрытых векселей - направляемых на урегулирование задолженности по заранее созданным цепочкам платежей. К тому же любые ограничения векселедателя в использовании векселедержателем векселя в соотвествии со своими интересами не являются легативными.

Тактика переговоров при проведении трансформации долгов в векселя

Долгово-вексельный своп чрезвычайно чуствителен к переговорам. От процедуры переговоров во многом зависит успех или неудача трансформации долгов в вексельную форму и возможность погашения (полного или частичного) долгов предприятий.

Отсрочка заключения соглашения о трансформации не только на месяцы, но и на дни может существенно удорожить всю процедуру выпуска и погашения долгов.

Как должник, так и кредиторы нередко начинают переговоры с постановки нереалистичных целей. Иногда обоим сторонам переговоров требуется время и специальная консультация для достижения желаемого результата при определении целей и возможностей выпуска векселей, а также срока их погашения и цен реализации (так называемый период осознания).

Существует ряд общих ошибок, которые совершаются в данный подготовительный период времени:

• многие полагают, что вексель это расписка, свидетельствующая о возможности денежной оплаты. Причем, передача и погашение данной "расписки" происходит по номиналу. Передается эта расписка в новые руки чаще всего на принудительных основах по номинальной цене;
• другой общей ошибкой является подход к векселю как к способу устранения претензий кредиторов (что-то вроде добровольного прощения обязательств).

Лучше всего период осознания использовать для убеждения кредиторов реально смотреть на состояние дел должника; с целью повышения эффективности выпуска и работы векселей можно пересмотреть общие суммы претензий (сделать их более реалистичными; по крайней мере устранить штрафные санкции). Отсутствие гибкости у кредитора непродуктивно.

На начальном этапе переговоров (или еще до их наступления) следует составить бизнес-план (или технико-экономическое обоснование) выпуска векселей; это позволит определить роль векселей в погашении долгов и оценить ценовые параметры всей процедуры.

В ходе непосредственного выпуска векселей наступает следующий этап процесса понимания должником и кредиторами последствий данной процедуры. Кредитор, став держателем векселя определяет его реальную (рыночную) цену; он узнает, что она может быть совершенно другой, чем он ожидал и существенно отличаться от номинальной цены.

Обычно бывает два типа переговоров: открытые, состоящие из вопросов включенных в основном в бизнес-план (хотя обсуждение данных вопросов может быть конфиденциальным) и закрытые, происходящие чаще всего за рамками обычного переговорного процесса. Основные кредиторы могут иметь специальные встречи с должником. Секретные встречи иногда устраивает и должник, если он желает выторговать для себя определенные привилегии и, в конечном счете, доходы от выпуска векселей.

Трансформация долга в вексельную форму включает в себя два основных документа:

1. договор по замене долгов на вексельную форму и нулификации (отмене) старых долгов (договор нулификации долгов);
2. вексель.